美联储印钞是不负责任的阳谋

美国联邦储备委员会日前宣布，将在2011年6月底前再次购买总额达6000亿美元的金融资产。这项举措在美国被称为“量化宽松II”，美联储再次凭空印钞一时激起了不少人的“愤怒”。

笔者有朋友曾问：美联储开动印超机，是不是又在搞什么阴谋？我觉得，美联储采取进一步宽松货币政策实际上是一个“阳谋”。

时至今日，美联储已经演变为美国的中央银行，独立负责美国的货币政策，按照国会相关授权，确保就业增长和控制通货膨胀。

美联储采取进一步宽松货币政策，更像是一个无奈之举。从2010年第二季度开始，随着美国政府经济刺激计划的效果逐渐减退，加上房地产和金融业仍面临很多问题，美国经济复苏势头开始放缓，特别是失业率一直居高不下，保持在接近10%的高位。受此影响，美国普通民众对政府经济政策非常失望，这也是美国国会中期选举中民主党遭“痛击”的主要原因。

在这种背景下，美国政府迫切需要采取措施，进一步刺激经济增长。但纵观美国政府可以利用的政策手段，财政政策受到国会掣肘，几乎没有可能实施。货币政策方面，由于从2008年12月份开始，美联储已经将基准利率降低至零到0.25%的历史最低水平，也失去了政策灵活性。在其他政策选择极度缺乏的情况下，美联储为了达到刺激经济增长的目的，只能开动印钞机。

美联储的如意算盘是，通过印钞购买国债和其他资产支持证券，有助于降低长期利率，进而刺激银行向企业和家庭放贷，扩大消费，推动经济进一步增长。

所以，从这个角度讲，美联储并非在搞针对其他国家的“阴谋”，而是在实施一个企图刺激美国经济增长的“阳谋”。至于美联储印钞可能造成美元贬值和“热钱”投机问题，则不是美联储十分关注的问题。

对其他国家而言，现在则面临一个难题：美元是可以在全世界自由流通的国际储备货币，但美联储却只是美国的央行，只需对美国国会负责，而不必对其他国家负责。针对美联储印钞的行为，其他国家只能祈祷美国扮演一个“负责任的超级大国”。

至于美联储的“阳谋”能否实现，现在看来也是一个大大的问号。毕竟，美国出现号称“百年一遇”的金融危机，其经济需要一个相对较长的调整期。在这个时候，不管是货币政策还是财政政策，能起到的刺激作用终归有限。

美联储两轮量化宽松货币政策总计将购入2.3万亿美元的国债和资产支持证券，这一行动也是美国历史上罕见的。如此宽松的货币政策，到底会造成什么后果，目前还很难说。而一旦出现投机风潮和通胀等问题，美联储到底该如何应对，就更难说了。（明金维）

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