半年净亏损43亿又遭SEC调查会员数减少1400万爱奇艺仍酝酿涨价

发布时间：2021-10-14 19:20:16 阅读：次来源：色差计厂家

半年净亏损43亿又遭SEC调查！会员数减少1400万爱奇艺仍酝酿涨价？

警报再度拉响。

这一次，是来自美国证券交易委员会的调查。

8月13日爱奇艺公告称，公司被美国证券交易委员会要求提供2018年1月份以来的财务记录。该份调查也提及做空机构Wolfpack Research此前针对爱奇艺所做的报告。尽管报告内容被爱奇艺予以坚定回击，但相关影响显然仍在发酵。

次日，爱奇艺在官微回应被SEC调查一事称，一直积极配合SEC所有常规问询及调查，同时也主动聘请专业顾问进行内部独立审查。爱奇艺方面亦透露，目前无法预判SEC调查的持续时间和结果，亦无法预测内部审核的完成时间、结果或后果。

受此影响，爱奇艺股价大幅跳水，截至8月14日收于19.26美元/ADS，日跌幅达11.16%，较其于今年2月创下的27.5美元/ADS高点，下挫30%。

事实上，爱奇艺是在发布2020年二季度未经审计财务报告的同期发布的前述公告。财报显示，2020年第二季度爱奇艺总营收达到74亿元人民币，同比增长4%，总营收和同比增速符合该公司此前的预期。作为爱奇艺最主要收入支柱的会员营收在第二季度达到40亿元，同比增长19%。广告收入、内容发行收入和其他营收分别实现16亿元、8.6亿元和9.18亿元。

不过，这样的业绩并没有办法让爱奇艺放松警惕，目前其仍未打破亏损魔咒。

自2017年开始，爱奇艺平均每个季度净亏损额几乎都在20亿元上下。《投资时报》研究员注意到，尽管今年第二季度净亏损额为14亿元，较去年同期的23亿元亏损收窄39%，但上半年其净亏损额累计达到43亿元，较去年同期净亏损扩大4.5%。在目前不确定性频出的大环境下，其盈利之路依然困难重重。

上半年净亏损43亿

财报数据显示，今年第二季度，爱奇艺总营收达到74亿元，同比增长为4%；净亏损为14亿元，同比收窄39%。而从截至第二季度末的上半年数据来看，爱奇艺今年半年度实现150.6亿元营收，同比增长6.3%，但净亏损累计达到43亿元，较2019年同期净亏损扩大4.5%。

《投资时报》研究员注意到，作为爱奇艺营收来源的重要组成部分，会员服务收入已连续多个季度超过广告收入，成爱奇艺为第一大收入来源。

具体来看，今年第二季度，其会员服务收入实现40亿元，同比增长19%，占总营收的比重约为55%。其中截至二季度末的会员数约为1.049亿人。另外，其内容发行收入实现约8.6亿元，较2019年同期增长66%，也主要受益于高质量内容的增加，以及这些内容实现了向多个平台的分发。

对此，爱奇艺首席财务官王晓东表示，今年二季度，爱奇艺持续在原创内容方面进行战略投入以提高自制能力，同时在各个方面更加审慎地投入，这使得亏损率收窄。

可以看到，今年第二季度，爱奇艺推出了多部热门剧集，尤其在行业内创新推出的悬疑短剧《隐秘的角落》引发了极大的市场反响。此外，自制综艺《青春有你2》《我是唱作人2》等也广受关注。

尽管如此，爱奇艺仍处持续亏损中，尽管从二季度数据来看亏损额有所收窄，但是上半年，其累计净亏损仍达43亿元，且处同比扩大中，增幅为4.5%。而从2015年至2019年数据来看，爱奇艺净亏损额分别为26亿元、31亿元、37亿元、91亿元、103亿元，五年合计亏损近288亿元。

同时，爱奇艺其在线广告收入及其他收入继续下滑。其中，在线广告服务收入今年第二季度收入为16亿元，较2019年同期减少28%。而其他收入约为9.18亿元，较2019年同期减少6%。

对于在线广告业务下滑的具体原因，《投资时报》研究员据爱奇艺方面提供的今年二季度财报电话会实录注意到，王晓东表示爱奇艺的广告收入主要来自于KA客户，在综艺节目恢复之后，KA广告营收也出现增长，但反映在财报上还需要时间。而信息流广告则占比较小，所以对整体营收影响不大。

爱奇艺2020年二季报主要收入来源情况

数据来源：公司财报

会员数量不增反降

在爱奇艺2020年一季度财报电话会上，王晓东曾表示，希望市场不要将关注重点放在爱奇艺盈利的时间表，而是放在原创内容的质量上。他表示，爱奇艺将继续增加原创内容数量、改进原创内容的结构，以吸引更多付费用户到平台上来，从而增加收入和利润。

但是，外部环境的剧烈变化或使得该公司不得不加快思考如何盈利，而涨价或成为爱奇艺收窄亏损的“良药”之一，这在爱奇艺CEO龚宇三番五次的表态中可见一斑。

在爱奇艺今年第二季度财报电话会议中，龚宇明确表示，黄金会员定价是9年前的定价，这个定价太低。事实上今年5月，爱奇艺已经在“黄金VIP会员”权益之上开通了享有超前点播免费、星钻影院免费、多设备终端会员等多项权益的“星钻VIP会员”，后者收费高出“黄金VIP会员”一倍左右。

不过，因为推出时间不长，星钻会员占比非常小，ARPU收入贡献也较小，但是从爱奇艺会员及海外业务群总裁杨向华的角度来看，这个路径发展是符合其预期的。

但目前，依靠会员收入依然难以覆盖爱奇艺的内容成本，广告收入仍是该公司不可或缺的重要收入来源。

内容行业发展到后期争夺的都是用户资源，而用户的注意力是有限的。因此除了在前端发力用精品内容吸引注意力外，更重要的是思考如何吸引用户、留住用户。不过，从数据上来看，爱奇艺会员数量增速已有所放缓。

从订阅会员数量来看，爱奇艺截至2019年末的订阅会员数量达1.069亿人，增速已从2018年末的72%降至2019年末的22%，下降了50个百分点。而截至2020年一季度末1.19亿订阅会员数，较2019年一季度末的会员数量增幅也仅为23%，与截至2019年末的增速几乎持平。

截至2020年二季度末，爱奇艺订阅会员数量达1.049亿人，同比仅增长4%。且从环比数据来看，爱奇艺二季度会员数量减少0.141亿人。甚至低于2019年第三季度末的1.058亿人和四季度末的1.069亿人。

有分析人士认为，与众多内容付费企业面临的问题相同，如今爱奇艺在一二线的付费率已经趋于饱和，致使会员的付费率增长进一步放缓。而星钻VIP会员的推出，可能会助推其ARPU增长，但在吸引新增用户方面，或许无法提供太多助力。

爱奇艺订阅会员数量增长情况

数据来源：公司财报